国内甲基丙烯酸摆脱低迷 独立行情难现

    据统计，截止到2015年国内MMA产能合计达74万吨，其中丙酮氰醇法占了总产能的72%，异丁烯法占28%，因此原料丙酮和氢氰酸对MMA的成本影响较大。由于氢氰酸作为丙烯腈的副产，一般配套MMA装置，成本相对稳定，因此丙酮行情的起伏对MMA的成本影响更大。

    3月份原料丙酮受丙烯上涨带动开始一路上涨，临近月末，山东利华益和惠州忠信等装置停车检修，持货商推涨热情不减，市场重心持续走高，当月上涨幅度高达41%。

    原料暴涨给MMA带来了很强的成本支撑，而供应偏紧则添了另一把火。进入三月份，三菱丽阳及宏旭装置相继停车检修，同时吉林石化因装置问题开工降至4成左右，其他工厂多供应核心客户为主，市场货源供应不足。此外，由于进口货源减少且集中在大户手中，因此报盘不断拉涨。

    说到进口，不得不提去年底的国内反倾销终裁。2015年12月1日，商务部对进口甲基丙烯酸甲酯反倾销调查最终裁定，对原产于新加坡、泰国和日本的进口甲基丙烯酸甲酯征收6.7-34.6%的反倾销税，征收时间追溯到2015年8月1日，实施期限自2015年12月1日起5年。由于反倾销的初裁7月份就公布，2015年国内甲基丙烯酸酯（其中约95%为MMA）累计进口量仅为21.01万吨，同比减少了23.6%。进入2016年MMA的进口继续减少，据海关公布的最新数据，1~2月MMA总进口量为2.4万吨，相比2015年同期大幅减少了44%，预计2016年会有较大的减值。

    再看下游需求方面，主要下游聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）行情也开始同步跟涨，然而终端仅刚需采购，入市心态平淡。PMMA面临着来自聚苯乙烯（PS）和聚碳酸酯（PC）的激烈竞争，需求难以大幅增加。

    从2015年的产销情况来看，国内MMA产量估计在42万吨左右，表观消费量在60万吨左右，消费的增长率仅为7%，与GDP基本相当，行业消费进入成熟期。2016年，随着国内江苏斯尔邦等装置的投产，MMA新增产能会继续增加，但受上游丙烯腈的限制，增加量有限，主要以替代进口为主。在异丁烯法未能有效突破前，行业产能大幅增长的情况很难实现。

    目前来看，此波由原油上涨和装置检修带来的利好行情开始疲软，后期大幅上涨的可能性较小，而MMA跟随原料随波逐流的可能性较大，独立行情难现。