究竟什么是“中国制造2025”？

“中国制造2025”的概念在中国发展高层论坛上又一次作为重点提出，以互联网和制造业结合为亮点的工业4.0即将迎来一轮发展大潮。兴业证券分析认为，这一概念也将带动一系列投资机会涌现。

什么是中国制造2025？

“中国制造2025”将是中国工业未来 10 年的发展纲领、层设计。政府的诸多 行动向市场传递出强烈信号，显示工业转型将迎来大突破、大提速。工信部表示， 计划大体分三步、用三个十年左右时间实现制造业大国向制造业强国的转变；“中国制造 2025”是“三步走”的一个步，将指导中国进入全球制造业的第二方阵。

总理对此说了啥？

 “中国制造2025”这一概念自从2014年12月被次提出以来，受到了越来越多的关注。今年3月23日，国务院总理李克强在中国发展高层论坛上表示：

“中国制造 2025”围绕创新驱动、智能转型、绿色发展，将在国际合作中进一步提升中国制造业水平。欢迎各国企业积极参与，利用国际产能合作等机会共同开发第三方市场。希望有关国家放宽对华高技术出口限制，倡导贸易自由化和投资便利化，共同反对保护主义。中外加强经济技术合作有利于双方，也有利于世界。

中国制造业的升级方向——工业 4.0：互联网+制造业

工业 4.0 驱动新一轮工业革命，核心特征是互联。图为工业1.0、2.0、3.0到工业4.0的发展进程：

更值得注意的是，工业 4.0 是“互联网+”的重要一部分，互联网技术降低了产销之间的信息不对称， 加速两者之间的相互联系和反馈，因此，催生出消费者驱动的商业模式，而工业 4.0 是实现这一模式关键环节。工业 4.0 代表了“互联网+制造业”的智能生产，孕育大量的新型商业模式，真正能够实现“C2B2C”的商业模式。

工业 4.0 对全球经济意味着什么？

根据世界经济论坛的工业互联网的调查报告，超过74%的受访企业认为工业 4.0 对优化配置资产、减少运营成本、提高员工生产率、创造新利润等“非常或极其重要”。GE估计，如果工业 4.0 可以把美国的劳动生产率增速提振到 1995 年 IT 革命时期的水平，那么到 2030 年，与不采用工业 4.0 技术相比，全球 GDP 将多增加 15 万亿美元，亚太地区多增加约 4.2 万亿美元。

兴业证券团队认为，“中国制造 2025”战略会带来以下投资机会：

投资逻辑 1：工业 3.0——东北等老工业基地的自动化改造

对于工业企业进行 3.0 的改造主要是对针对老工业基地的改造，其中东北是主 要的老工业基地，且东北 地区老牌工业国企众多，结合东北振兴等国家战略、国企改革的规划，建议关注 相关的并购重组、产业升级的机会。

投资逻辑 2：工业 4.0——先进企业的智能改造

按照德国工业4.0企业的先例来看，主营业务以及对工业 4.0 全产业链的贡献和角色，可以大致分为三类：  

1.工业 4.0 必须的硬件和终端提供商：数据采集(传感设备等)、数据存储（存储器等）、数据传导（工业以太网等）、执行载体（智能机器人、无人机等）、智能终端（可穿戴设备等）。

2.工业 4.0 必须的控制软件提供商：数据处理与仿真决策（大数据计算、云平台等）、控制器（自动化软件、PLC、FPGA、ARM 等）。

3.率先探索试点工业 4.0，运用生产智能化的应用商。

工业 4.0 相关的A股投资机会

先，控制软件提供商是整个工业 4.0 价值链的核心技术部分，也是利润高的环节。考虑到技术壁垒和中国工业的现状，具备 4.0 时代竞争力的控制软件提供商短期目前尚未诞生。但中国互联网、物联网、商务软件、大数据 等技术进步和爆发可能超预期，甚至大有反超世界领先国家的概率。 此外，软件提供商拥有数据流量和互联网基因的先天优势，更有可能成为平 台型甚至生态链型企业。例如汉得信息、用友软件等 ERP 软件提供商，近期纷纷利用其积累的数据资源涉足了供应链金融和电子商务，向着产业链上资 源整合者的角色进军。  

其次，短期中国的硬件、终端提供商转型 4.0 的壁垒更低，且很可能收益于政府对工业 4.0 基础技术的投资，比控制软件提供商更可预测的相对稳定的 增长。  

后，应用商企业在于运用工业 4.0 提升其生产效率，受益程度较前两者低。l 根据 2015 年 3 月 10 日中证指数公司发布的工业 4.0 指数，样本标的共 47 只，涵 盖与工业 4.0 相关的控制硬件、控制软件、终端硬件，以及其他受益于工业 4.0 的 公司，主要的行业分布集中在机械、计算机、电子和电气设备。从今年以来的股 票表现来看，控制软件依次大于硬件、终端提供商和应用商的平均涨幅。