有色金属：中央再次强调供给侧改革重要性

点评：中央再次强调供给侧改革重要性，有色产业涉及供给端改革品种主要为电解铝。中国4 月原铝（电解铝）产量为257 万吨，同比下降1.2%；1-4 月原铝产量较上年同期减少1.7%至994 万吨。我们预计上半年电解铝产量增加将极为有限，预计今年中国电解铝的需求增速约为5.2%，电解铝的供给增速约为4.3%，国内供需保持弱平衡状态。

我们继续看好黄金、新能源汽车、稀土和钨产业链。标的方面，建议关注湖南黄金、山东黄金、安泰科技、厦门钨业、天齐锂业。

金属价格&库存：铽品种价格上涨； SHFE 锡库存大涨56.82%。

1、稀土：铽品种价格上涨，其中氧化铽上涨3.47%，金属铽上涨2.82%。

2、小金属：小金属中钨精矿、镁分别微跌0.64%、0.71%，铌微涨0.53%。

3、基本金属、贵金属：基本金属、贵金属价格有涨有跌，锡库存大涨56.82%。

产经资讯：4 月中国新增社融规模同比少增3072 亿元；山东1 季新能源及小型电动车产量同增52.51%。

国内外宏观：欧元区一个季度GDP 年率修正值为1.5%，不及预期；4 月中国社会融资规模同比少增3072 亿元。

有色金属： 4 月铅蓄电池环比开工率跌4.01%。

新能新材：到2020 年储能总装机规模高将达24.2GW; 山东省一季度新能源及小型电动车产量同增52.51%。

风险提示：系统性风险，全球经济政治格局动荡加剧，新能源汽车推广不及预期。