方正证券：山西通过煤炭供给侧改革意见 利好煤炭股

       据山西日报4月15日头版报道，山西省长李小鹏14日主持召开省政府常务会议，研究部署煤炭供给侧结构性改革，会议原则通过《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见（送审稿）》，这表明地方政府对供给侧改革的实质推进和加速落实，验证了我们此前的逻辑和判断。

       会议指出，要有效化解过剩产能，严格执行煤矿276个工作日和节假日公休制度，严格控制煤炭资源配置，从严控制煤矿项目审批，优化存量产能，退出过剩产能。要加大煤炭企业改革力度，完善法人治理结构，加强企业内部管理，开展资本投资（运营）公司试点工作。要完善煤炭市场机制，健全煤炭价格形成机制和自律机制，创新煤炭交易机制，探索建立煤炭战略储备体系。

       我们四月主题推供给侧改革的核心逻辑在于：供给侧改革加速推进，有望持续迎来实质进展，建议关注煤炭、有色、钢铁的投资机会！

       推煤炭：供给侧改革+国企改革+债转股+基本面。煤炭行业景气度有改善，各省计划的去产能规模超预期成为主题催化剂，且后续存在依托供给侧加快国企改革和债转股的契机。

       推中国神华。标的方面，推荐西山煤电(8.81, 0.06, 0.69%)、兖州煤业(11.420, -0.05, -0.44%)、中国神华等，重点推荐中国神华，基本面具有明显的比较优势，存在整合行业以及拓展新领域等预期。