限制性股票激励计划彰显信心，人事向好变动寻找新方向公司2014年4月发布三年期限制性股票激励计划，2014-2015年已经达成前两期目标，预计公司完成2016年目标可能性较大。太阳控股集团资产雄厚；去年年底公司董事长女儿李总升至副董事长，人事持续向好变动，设立三项并购基金寻找新方向，资源雄厚未来落地可期。
溶解浆满产，亏损公司剥离与阔叶浆价格下降保障16年业绩预计2016年利润增量主要来自于：35万吨溶解浆去年11月投产（贡献约1.7亿+净利润）+30万吨轻型纸去年9月投产（约1亿元）+纸浆价格同比下降（约1.5亿）+剥离亏损业务导致投资收益同比回升（约1.3亿），保守预计10亿；2017年利润增量来自于：50万吨牛皮卡纸2016年6-8月份投产（1亿+）+生活用纸盈利（5000万）+成本控制与杠杆率下降；2018-2019年利润增量来自于老挝项目、美国绒毛浆项目、生活用纸项目壮大。
造纸业供给侧改革临近，优质企业市占率产品价格双受益造纸业当前处于供需弱平衡状态，且随着生产规模效应、环保标准、终端反馈门槛提升，小厂复产愈发艰难，纸价对供给尤其敏感。优质企业有望在行业洗牌中受益市占率提升与相应纸种价格抬升，理文造纸3月4日宣布提升箱板纸30-50元每吨原因正是华南地区环保标准提升导致去产能超预期，箱板纸行业率先整合完成，期待文化纸整合浪潮。太阳纸业(4.75,0.000,0.00%)环保标准国际领先，设备利用极致高效，有望受益供给侧改革持续推进。
盈利预测与投资建议预计公司2015-2017年净利润为6.7、10.1、12.5亿元，分别对应21、14和11倍PE，上调为“买入”评级。
