能源化工策略日报(LLDPE、PP):现货价格继续松动,原油企稳或致期价回稳

L1605跌0.32%至7800元/吨,成交136.0万手(+13.3万手);持仓60.0万手(+3.2万手)。PP1605涨0.29%至5585元/吨,成交147.3万手(-24.7万手),持仓59.3万手(+3.0万手)。

市场要闻及监测重点变化:

1、上游:CFR日本石脑油343.5美元/吨。乙烯CFR东北亚1075美元/吨;CFR东南亚1085美元/吨。丙烯CFR中国600美元/吨。

2、LLDPE现货:华北,中油挂牌价8700元/吨;中石化定价8700元/吨,市场价8450-8600元/吨。

3、PP现货:华东T30S主流出厂价6150-6250元/吨,主流市场价6050-6300元/吨。

4、仓单:大商所LLDPE注册仓单115手;PP注册仓单831手。

投资逻辑:

LLDPE现货价格继续松动,PP价格相对持稳,L1605以现货下跌方式缩窄基差。

随着LLDPE进入1月中下旬下游开工逐步降低,短期内买L抛PP头寸保护作用减弱;但目前下游企业对年后开工仍有期待,相较而言LLDPE供需面依旧较强。PP一季度相对LLDPE弱势的格局难以扭转,但以现有比价来看,价差进一步扩大空间较小。

隔夜原油收十字星,今日期价氛围或有所缓和,不过如仅引发期价单方面反弹,现货价格继续走弱,基差缩窄后对1605合约或更为不利。

期现:L1601较华北低端升水150元/吨。PP1601对华东低端贴水248元/吨。L1605较华北低端贴水650元/吨,PP1605对华东低端贴水465元/吨。

投资建议:

暂时观望。

风险提示:

布伦特原油跌破30-40美元/桶区间下行