三日暴涨 聚酯产品市场的动力在哪?

去年清明节前后聚酯市场大涨，主要原因在于原油大涨，原料装置故障以及终端需求恢复等诸多重大利好，而此轮上涨，暂未出现重大利好，上周MEG电子盘及PTA期货涨停，仅仅是由于大盘商品整体偏强导致，但聚酯工厂接单意向不高，终端企业仍刚需补货为主。

因此，此轮上涨基本面没有足够的支撑，而资金及情绪面影响占据主要位置。

2016年2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。央行此举将释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用。

据了解，汇率压力制约货币宽松的逻辑是：降准——汇率贬值预期——资本外流更严重——更大规模的降准。但如果货币宽松配合稳增长，可以通过货币宽松+财政扩张制造人民币资产赚钱效应短期将资本留住国内，缓解汇率压力。因此，降准之后，后续可能会看到更大规模的稳增长措施加码。

目前来看，聚酯市场受此影响已经出现大涨的情况，市场气氛已被引燃。

短短三日聚酯产业链迎来了新一次“疯涨”，虽然原料的大涨致使聚酯产品工厂利润缩小，但聚酯产品跟涨补充了流失的现金流。其中纤维级PET（半光）上涨250元/吨，甁级PET上涨200元/吨，涤纶短纤（1.4D*38mm）上涨550元/吨，长丝POY（150D/48F）上涨450元/吨。

此轮上涨一定程度刺激终端接货的积极性，近几日产销表现火爆，三月份聚酯开工有望恢复到78%上下，需求恢复一定程度利好原料PTA及MEG市场，目前资金面偏暖，再者随着饮料行业及纺织行业旺季到来，聚酯产品或将仍有一定程度上涨空间。