猪价小涨 鸡价大涨

　　本周农业板块大涨，估值仍处合理区间。本期是节后开市的第一周(2016年2月15-19日)，国内A股市场迎来开门红。农业指数大幅上涨，涨幅领先于大多数行业。其中，农产品加工、渔业、林业三大子行业涨幅领先，畜禽养殖业涨幅也超过7%，位居第四。农业板块大幅上涨之后，估值有所抬升，但重点公司的估值水平仍处在合理范围之内，这为农业板块投资提供了较好的安全边际。

　　基本面。

　　猪价短期有小幅回调可能，中期继续看涨至2017年。1、猪价:本周继续上涨，环比涨幅收窄。短期来看，由于春节过后受旺季因素消退的影响猪肉消费将季节性下滑，猪价有可能会小幅回调。中期来看，由于目前行业产能水平较低，全国能繁母猪及生猪存栏量处于历史底部，因此继续看涨猪价，看好养殖业盈利水平的上升;我们认为，在畜禽污染防治升级的大背景下，产能随猪价上涨的自发恢复进程将受阻，因此存栏水平还将持续处于底部徘徊，并导致市场供给偏紧，猪价可继续看涨至2017年。2、鸡价:本期肉鸡及鸡苗价格均大幅上涨，临近周末出现回落。短期来看，目前正值学校开学期间，团膳消费启动将带动经销商补库存提振需求。受此影响，鸡价将继续上涨。中期来看，由于上半年祖代鸡引种停顿已成定局，这将导致下半年供给严重不足，因此继续看涨鸡价，涨幅或比较可观。

　　投资策略。

　　基本面健康，估值在合理区间，看好农业。投资策略方面，短期内建议紧紧把握畜禽产品价格上涨这条主线，重点关注价格上涨动力充足的白羽肉鸡养殖行业。重点关注个股是益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、温氏股份。

　　风险提示。

　　畜禽价格变化不及预期;农垦改革政策推进力度不及预期;种业并购重组进程不及预期。